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本周行情综述

铜：本周LME铜价-0.26%%到9734.50好意思元/吨，沪铜-0.47%到7.87万元/吨。供应端，据SMM，本周入口铜精矿加工费周度指数跌至-41.15好意思元/吨；适度本周四，寰宇主流地区铜库存较周一下降0.2万吨至13.17万吨，较上周四增多0.61万吨。冶真金不怕火端，受原料病笃及政策不解的影响，国里面分阳极板企业减产停产，致本周行业开工率环比下降7.39%至52.1%；2025年7月，中国入口阳极铜8.42万吨，环比大增22.9%，同比增19.1%。奢侈端，据SMM，本周漆包线行业机台开机率环比微降0.27个百分点至78.13%；本周黄铜棒行业开工率49.83%，原料与制品库存双双回落，均处低位。受再生铜税收政策调理影响，江西已有袖珍企业暂停分娩不雅望。若政策9月落地，当地老本上风不再，订单或回流浙江。现时仍处传统淡季，需求瞻望9月中旬回暖。SMM瞻望，下周开工率将微降至49.58%。

铝：本周LME铝价-0.38%到2593.00好意思元/吨，沪铝-0.67%到2.06万元/吨。供应端，据SMM，本周四国内主流奢侈地电解铝锭库存59.6万吨，较周一下落1.1万吨，较上周四增多0.8万吨；适度本周四，寰宇冶金级氧化铝建成产能11032万吨/年，运转产能9157万吨/年，寰宇氧化铝周度开工率较上周下降0.2个百分点至83.00%。老本端，国内电解铝十足老本为16718元/吨，周环比小幅下降20元/吨，行业利润仍保管在3960元/吨隔壁。需求端，据SMM，本周国内铝卑鄙加工龙头企业合座开工率环比上升0.5个百分点至60.0%，商场抓续呈现慈爱回暖态势。

金：本周COMEX金价+0.05%至3383.50好意思元/盎司，好意思债10年期TIPS下降1BP至1.94%。SPDR黄金抓仓减少8.60吨至956.77吨。本周黄金受到国际复杂时势的影响，商场呈现颤动花式。(1)本周四好意思国白宫与欧盟共同晓喻，两边已就一项日常的生意协定框架达成一致。欧盟将取消一王人好意思国工业家具关税，并为好意思国农家具提供优惠商场准入。好意思国则同意对大多半欧盟商品征收不进步15%的关税。后续两边将持续就更多关税削减及合营限制进行说念判。(2)普京在与特朗普会晤时，提倡扫尾俄乌冲突的四项条款，其中包括反对西方在乌部署大地维和队列。乌总统泽连斯基则暗意，愿与普京会晤，但前提是西方需先细目对乌安全保险决策。

稀土：氧化镨钕本周价钱为62.23万元/吨，环比飞腾11.61%；继2月《意见征求稿》发布，近日《暂行见解》落地，标识稀士行业供改大幕说明拉开。7月磁材出口量大增，环比/同比区分+75%/+6%；出口后续仍有较大收复空间，重迭季节性旺季尚未到来，价钱持续看涨。加价、供改实现、供应扰动重迭板块计谋属性升迁，稀土板块将持续演化估值事迹双升：温雅中国稀土、广晟有色、朔方稀土、包钢股份、金力永磁等场地。

锑：产业内关于出口预期有所成就，重迭现在国内冶真金不怕火厂大面积停产、减产的情况，咱们合计锑价见底回升有望实现。7月1日起阻燃电线电缆坚定制推行3C认证，阻燃圭臬升迁或为锑提供需求爆点。资源紧缺，外洋大矿减产带来环球供应显耀下滑，需求稳步上行，环球锑价上行趋势不改。建议温雅华锡有色、湖南黄金。

钼：本周钼价飞腾；近期头部钢厂重启钢招，钢招量连忙回升，8月于今钢招量回到0.9万吨控制:近期特钢厂发布加价函，且不锈钢价钱亦有飞腾，产业链高卑鄙去库至历史低位；跟着反内卷抓续鼓动，钼价“有量无价”的僵局徐徐破损；钼同属军工金属，类比2022年，外洋计谋性备库或进一步拉涨钼价。推选金钼股份，国城矿业。

锂：本周SMM碳酸锂均价+6.8%至8.5万元/吨，氢氧化锂均价+8.0%至8.2万元/吨。产量：本周碳酸锂产量环比下降，总产量1.91万吨，环比-0.08万吨。

钴：本周长江金属钴价-0.4%至26.3万元/吨，钴中间品CIF价+0.4%至13.2好意思元/磅，计价扫数为89.5。

镍：本周LME镍价-1.4%至1.50万好意思元/吨，上期所镍价-0.8%至11.95万元/吨。LME镍库存-1914吨至20.97万吨。

风险领导

供给不足预期；新动力产业景气度不足预期；宏不雅经济波动开云网站。